曼谷客的泰國瞭望台

今天曼谷客要向大家介紹，泰國平民股神的投資心法。有興趣投資包含泰國在內的東協 (ASEAN)新興市場的你，可以好好參考看看，關於投資，泰國股神是這樣說的:如果你希望成為跟他一樣成功的投資人，有兩件事你必須時刻牢記在心裡，首先，你必須知道如何賺到錢而且守住它們，有足夠的資金在手上，當機會來臨時才能保握住，另一件你需要的事情，就是運氣!如果以上兩者俱全，很快就能跟他一樣，成功投資致富!

關於股票投資，泰國股神同時採用Top Down 和 Bottom up 策略來挑選好標的，Top Down指的是先挑選前景看好的產業，才從中找出最優秀的公司來投資。而Bottom up 就是直接過濾出有強勁獲利表現，或其他優秀題材的好公司。股神會持續追蹤30-40支他過濾出來的好公司，但視市場的狀況而定，同一時間內，投資組合中只會持有3-10支，觀察名單中最值得買進的公司股票，他目前最看好的產業是媒體業、金屬業、房地產和營建業，人壽保險業等。

泰國股神說，他會在不同的時期持有不同類型的股票，基本上，他偏好成長股(Growth Stock)、轉機股(Turnaround Stock)、景氣循環股(Cyclical Stock)、和高股息殖利率股(Dividend Stock)，簡單的說，多頭市場的時候，他持有成長股、轉機股、和景氣循環股，而當市場下滑的時候，就轉為以高股息殖利率股為主的防禦性投資策略，他相信，當市場從最谷底往上攀升的過程中，挑選到正確的轉機股或景氣循環股，當他們的股價回升到合理的價位時，常常有機會在短短一到兩年間，就獲得十倍以上的驚人報酬 !關於這個觀點，美國最負盛名的基金管理人，彼得•林區（Peter Lynch）在他的”選股戰略(英文原名:One Up on Wall Street)一書中，也曾提過類似的看法，證明這個策略不論是在美國這種高度成熟經濟體，或泰國這類的新興市場都適用。

關於債券商品投資，泰國股神提到，通常在他出脫手上的持股或不動後，如果市場上找不到吸引他的投資標的時，會把閒置資金先佈局在，操作短期政府債券為主的貨幣市場基金(Money Market Fund，簡稱MMF)，主要理由是回報率高於銀行定存而且免稅 ! 而關於各類基金商品，他大多數投資於長期股票基金（LTF）及退休基金（RMF)，幾乎都是為了抵稅這個誘因，他雖然偏好自己操作投資組合，但也認為:如果政府願意保證這些商品在稅賦減免上的優惠，為什麼不多加利用呢? 他建議適用高所稅率的民眾，不妨多留心這類投資商品來達到資產配置的最佳化。

簡單的說，他心目中的好股票，要能同時滿足以下的條件:高股息殖利率、股價波動幅度小、合理資本利得。根據他的研究，隨著人口老化的態勢逐漸明朗，未來五到十年間，泰國最有成長潛力的產業，會是人壽保險業和醫療保健服務業，因為這兩個產業都將成為，高齡化社會中的明星產業，提供消費者必須買單但較無議價能力的服務。

此外，影響你的投資是否賺錢的最關鍵因素，是”資產配置”，如果你的資產配置得當，可以持續在合理的風險下，得到不錯的投資報酬率。泰國股神認為有些投資人過度看重所謂”入場時機”這個部分，但事實上，我們很難真正判斷出，何時才是正確的入場時機 ? 他看過許多投資失敗例子，只因為投資人盲目相信，只要在他們認為的對的時間進場，就必定能賺大錢。基本上，他認為，藉由DCA (Dollar Cost Average) (定期定額投資)在毎個月投入同等的資金，是對一般投資大眾來說，最好的進場策略。

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